木头姐谈DeepSeek：AI降本与市场格局的未来趋势

摘要

ARK Invest创始人Cathie Wood（木头姐）在接受专访时深入解析了DeepSeek对AI行业的深远影响。她指出，DeepSeek的出现只是加速了AI降本的既定进程——在DeepSeek之前，AI训练成本每年已下降75%，推理成本下降更高达85%至90%。木头姐认为，当前市场集中度已超过大萧条时期的极端水平，这种格局将逐步向更广泛的市场扩展，为小盘股带来新机遇。她强调，美国科技行业应将竞争视为创新动力而非威胁，同时对比特币作为全球货币体系新组成部分持坚定信心。

内容框架与概述

本次访谈围绕DeepSeek事件展开，但讨论范围远超单一技术突破。木头姐首先澄清了市场对DeepSeek的误解——它并非改变AI降本趋势的颠覆者，而是这一趋势的加速器。她提供的数据显示，AI训练成本每年下降75%、推理成本下降85%-90%的规律早已存在，DeepSeek只是让这一进程更加显性化。

在市场格局方面，木头姐提出了一个令人警醒的观察：当前市场的集中程度甚至超过了大萧条时期。她认为这种极端集中是不可持续的，市场将向更广泛、更健康的方向扩展。这一过程虽然可能伴随波动，但最终将使更多中小型公司获得应有的市场关注和回报。

关于技术栈的未来演变，木头姐预见到市场份额的重新分配：PaaS（平台即服务）领域将获得更多份额，IaaS（基础设施即服务）趋于稳定，而SaaS（软件即服务）可能略有下滑。她特别看好推理芯片市场的前景，认为这一领域的竞争将比训练芯片市场更加激烈和多元化。

在应用层面，木头姐将自动驾驶和医疗健康视为AI最重要的两大落地领域。医疗领域尤其令人振奋——基因测序、人工智能和CRISPR基因编辑的三大技术融合，正在开启逐步治愈更多疾病的大门。

核心概念及解读

AI降本规律：DeepSeek事件让市场突然意识到AI成本的快速下降，但木头姐指出这其实是既定趋势的延续。训练成本年降75%、推理成本年降85%-90%的规律意味着AI应用的边际成本正在趋近于零，这将从根本上改变商业模式和竞争格局。推理芯片因此变得比训练芯片更加重要，因为AI的价值实现主要在于推理而非训练。

极端集中市场的反转：当前市场由少数科技巨头主导，集中度超过大萧条时期。木头姐认为这种格局必然改变，资金和关注将逐步扩散到更广泛的公司群体。这一转变过程可能伴随市场波动，但最终结果将是一个更加健康、多元化的市场生态。小盘股有望在这一轮市场扩展中获得超额回报。

技术栈价值重分配：云计算市场的价值分配正在发生结构性变化。PaaS层作为连接底层基础设施和上层应用的关键桥梁，将获得更多市场份额。这反映出AI时代开发者对平台化工具的需求增长，以及对纯粹IaaS commoditization的趋势。

AI应用的双引擎：自动驾驶和医疗健康被木头姐视为AI最重要的应用方向。自动驾驶涵盖汽车和无人机，而医疗领域的突破更具革命性——基因测序提供数据基础，AI提供分析能力，CRISPR提供编辑工具，三大技术的融合正在将医疗从"治疗"转向"治愈"。

比特币的货币体系演进：木头姐重申了对比特币的坚定信心，认为它正在成为全球货币体系的一部分。比特币作为全新资产类别的核心特征是低相关性，这使它既能充当风险资产，也能扮演避险角色。她强调比特币和美元可以共存，而Stablecoin的兴起表明去中心化金融服务正在被主流接受。

监管与创新的天平：木头姐暗示未来监管环境可能放宽，包括AI领域。她认为美国应该像面对"斯普特尼克时刻"那样，将竞争视为奋起直追的契机，而非通过过度监管来保护既有利益。竞争推动创新、降低成本，最终对整个全球经济有益。

原文信息

此文档由 AI 自动整理