不要只看关税：达利欧论五大力量崩溃

摘要

瑞·达利欧指出,市场过度关注关税的直接影响,却忽视了导致这些政策的深层结构性危机。当前我们正处于货币、政治和地缘政治秩序的经典崩溃阶段,这是约一生一次的历史性转折。真正的驱动力是五大力量:货币/经济秩序因不可持续的债务而崩溃、国内政治因贫富差距和民粹主义对立而失序、国际秩序从多边合作转向单边霸权、自然灾害日益频发、以及技术革命带来的颠覆性变革。这些力量相互交织,才是理解当下和预判未来的关键。

内容框架与概述

文章开篇即点明核心论题:关税只是表象,真正值得关注的是其背后的结构性变革。达利欧指出,大多数人只看到了特朗普政策带来的关税冲击,却忽视了使他当选的根本原因,以及驱动这一切的更深层力量。他强调我们正在见证主要的货币、政治和地缘政治秩序的崩溃,这是历史上在类似不可持续条件下反复出现的经典模式,大约一生只发生一次。

随后文章详细阐述了五大崩溃力量。货币/经济秩序方面,债务不可持续、贸易和资本巨大失衡,旧的中国制造-美国消费-美国借债的模式必须改变。国内政治秩序方面,教育、收入、财富和价值观的巨大差距导致左右翼民粹主义激烈斗争,民主制度面临崩溃。国际地缘政治秩序方面,美国主导的多边合作时代结束,转向单边权力规则。此外,自然灾害破坏性日益增强,技术变革也将带来全方位影响。

文章最后呼吁读者不要被关税等新闻性事件分散注意力,而应聚焦于这五大力量及其相互关系。达利欧建议思考政策如何在不同维度上产生影响,并借鉴历史案例来预判可能出现的极端措施。他提到在《应对变化的世界秩序的原则》一书中详细描述了大循环的六个阶段,帮助读者定位当前所处的历史节点和可能的走向。

核心概念及解读

大秩序崩溃：指货币、政治和地缘政治秩序的结构性瓦解,这是在不可持续条件积累到临界点时必然发生的历史性转折,大约一生只出现一次,将带来资本市场的巨大动荡和经济的深刻重塑。

债务不可持续性：既包括借款人(如美国)负债过度、依赖债务资助过度消费,也包括贷款人(如中国)持有过多债务、依赖向借款人出售商品维持经济,这种双重失衡在去全球化时代必须以重大方式纠正。

民粹主义斗争：因教育、机会、收入、财富和价值观的巨大差距,导致左右翼民粹主义者为争夺权力而不惜一切代价,这破坏了民主制度所需的妥协精神和法治基础,为专制领导人的崛起铺平道路。

多边秩序向单边秩序转变：美国主导的多边合作世界秩序正在被"美国优先"的单边权力规则方法所取代,体现在贸易战、地缘政治战、技术战等领域,标志着国际关系范式的根本性重构。

五大力量相互影响：货币/经济、国内政治、国际地缘政治、自然行为和技术这五种力量并非独立运行,而是深度交织、相互强化,理解它们的互动关系才能准确把握历史大循环的演进逻辑。

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