荷兰通过未实现收益征税法案

摘要

荷兰国会已批准Actual Return in Box 3法案，将对居民的投资收益（包括未实现的股票、债券和加密货币收益）按36%税率征税，新制度将于2028年1月1日生效。该法案取代了此前被最高法院裁定违宪的基于假定回报征税的旧系统，并设定了1800欧元的免税回报门槛和无限期亏损结转机制。

内容框架与概述

本文围绕荷兰税收制度改革展开，首先介绍了新法案的核心内容——对未实现收益征税36%的新制度及其立法背景。继而详细阐述了荷兰三框税收体系的具体结构，重点解释了Box 3改革前后的差异，包括免税门槛从资本总额改为年度实际回报的计算方式。文章还分析了新制度面临的主要争议，尤其是对加密货币持有者可能造成的流动性压力，以及政府对此的解释——选择这一方案是为了避免数十亿欧元的预算损失。最后，文章将荷兰的做法与其他欧洲国家进行了对比，突显其在欧洲税收实践中的独特性。

核心概念及解读

Actual Return in Box 3 Act：荷兰2025年通过的投资收益实际回报征税法案，将于2028年生效，对居民的全部投资收益按36%税率征税。

Unrealized Gains：未实现收益，指资产价值上涨但尚未出售的情况，新法将其纳入年度应税收入范畴。

Box 3 System：荷兰三框税收体系中的第三框，专门管理储蓄和投资收益的征税，涵盖股票、债券和加密货币等资产。

Loss Carry-forward：亏损结转机制，新法允许投资者将年度净亏损无限期结转，用于抵减未来应税收益。

Liquidity Risk：流动性风险，批评者指出新法要求投资者为未变现收益纳税，可能导致无足够现金缴税的困境。

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