2026年会成为史上最大并购年吗

摘要

本文记录了高盛CEO David Solomon与a16z联合创始人Ben Horowitz的一场炉边对话。两人围绕行业领导力、AI对资本部署模式的颠覆、公私市场在技术投资上的本质差异，以及2026年并购市场的爆发前景展开讨论。Solomon预测，在财政刺激、降息周期和资本投资超级周期的多重催化下，2026年有望创下全球并购历史新高。

内容框架与概述

文章以a16z举办的一场创始人活动为背景，主持人David Haber引出高盛的创业基因，将其与a16z的合伙制文化类比，强调两家机构共有的企业家精神和对未来的押注态度。

对话的核心围绕四大主题展开。首先是Andy Grove的领导力理念——行业领军者有责任主动塑造增长条件而非被动等待。其次讨论了AI如何打破软件开发中人月神话的限制，使资本投入能直接加速问题解决，改变了早期公司的融资逻辑。

第三个主题聚焦于公私市场在AI投资上的巨大鸿沟：私营AI公司可以大举烧钱抢占市场，而上市公司受制于季度回报压力和监管约束，企业级AI采纳仍处于极早期。最后Solomon给出重磅预判——财政与货币双重刺激叠加资本投资超级周期，2026年全球并购规模极有可能创下历史纪录。

核心概念及解读

行业领导力责任论：源自Andy Grove的理念，行业领袖不能被动等待有利环境，必须主动为自身和整个行业创造增长条件。

人月神话的AI终结：传统软件开发中增加人力无法加速进度，但AI时代更多数据和算力意味着更多资本可以直接转化为更快成果。

公私市场投资鸿沟：私营公司可为未来自由烧钱，上市公司则需每季度交出回报，这种结构性差异导致企业AI采纳率仍仅约20%。

资本投资超级周期：四大科技巨头年投入4000亿美元贡献了GDP增长的1个百分点，叠加降息和财政刺激，形成前所未有的经济推动力。

2026并购大年预测：Solomon认为全球并购自2022年以来的低迷期已在2025年四季度出现拐点，多重刺激因素将推动2026年成为史上最大并购年。

原文信息

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