Jamie Dimon FT 访谈：中美关系与全球经济展望

摘要

摩根大通CEO杰米·戴蒙在FT专访中，围绕中美关系、全球联盟、美国经济与企业战略展开深度论述。他肯定中国的经济成就，但指出其贸易倾销和地缘威胁问题，强烈主张中美恢复"尊重、有力且持续的"接触，反对脱钩，呼吁美国携手欧日韩等盟友以统一立场应对中国。他警告西方分裂可能重蹈一战二战前各自为政的覆辙，同时对关税政策的不确定性及其对投资和市场信心的冲击表达担忧。

内容框架与概述

访谈以中美关系开篇，戴蒙首先承认中国将人均GDP从400美元提升至15000美元的巨大成就，随即指出国际社会对中国产能倾销、周边威胁等问题的合理不满。他的核心主张是：美国手握强牌，无需恐惧，应与盟友协调一致后再与中国谈判，而非走向脱钩或孤立。他用"明天就可以开始一个电话"来强调恢复接触的紧迫性，并警告若西方内部分裂，40年后可能出现一本名为《西方是如何失落的》的书。

话题转入美国经济与市场时，戴蒙对国债市场的短期波动保持冷静，但指出信贷息差扩大正在推高企业融资成本，形成系统性压力。他坦言"解放日关税"远超市场预期，对全球体系造成冲击，并批评达沃斯时期商界的过度乐观。他用"天气论"比喻经济不确定性——企业不能只为晴天而建——同时对消费端的压力持谨慎观察态度：当前压力尚小，但一旦失业上升，情况将迅速恶化。

在摩根大通自身战略方面，戴蒙阐释了分行网络与数字化并行的逻辑：每天近百万人到访分行证明实体渠道仍有需求，而8000万数字用户则体现技术布局的深度。他将公司定位为"以客户需求为导向"的务实主义者，强调长期视角优于短期业绩，并分享了AI应用的务实态度和对领导力品质的思考。访谈最后延伸至个人层面，涉及职业选择、媒体兴趣、家庭生活和政治参与等话题，展现了这位金融领袖更为立体的面向。

核心概念及解读

“美国优先但非美国孤立”（America First, not America Alone）：戴蒙用这一表述精准区分了合理的国家利益诉求与危险的单边主义。他认为处理不公平贸易无可厚非，但必须在维系西方联盟的框架内进行，否则将从根本上削弱美国的战略地位。

西方分裂风险：戴蒙反复警告，若美欧日韩等盟友体系瓦解，世界可能退回一战二战前"各自为政"的危险格局，甚至引发核扩散。他将维护西方团结视为"唯一超级重要的事情"，其重要性远超任何短期贸易收益。

信贷息差扩大的连锁效应：当市场动荡导致信贷息差走阔时，企业融资成本从绝对利率和风险溢价两个维度同时上升，这将对实体经济形成传导压力，是比股市波动更值得关注的深层信号。

“11万亿美元的但是”：戴蒙用这一概念解构"美国例外论"的表象——疫情以来11万亿美元的财政刺激推高了消费、压低了信贷损失、创造了增长，但也制造了通胀和每年2万亿美元的赤字。这座"山的另一边"隐藏着尚未完全显现的代价。

分行与数字化的"双轨并存"：戴蒙拒绝"分行消亡"的简单叙事，以每日百万到访量和8000万数字用户的数据说明，客户需求本身就是多元的。真正的战略不是在传统与创新之间选边，而是用数据分析驱动资源配置，“给人们更多他们想要的”。

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